Obchodní manažéri chcú vedieť, aká je skutočná hodnota akcií spoločnosti, pretože by mohli chcieť získať spoločnosť alebo hľadať slabé miesta v konkurencii. Vedenie všetkých spoločností chce maximalizovať cenu akcií svojej spoločnosti, aby držala akcionárov spokojných a odvrátila všetky pokusy o prevzatie.
Ako vypočítať cenu skladu: príklad
Podnikoví analytici majú niekoľko metód na zisťovanie skutočnej hodnoty spoločnosti. Použijeme vybrané finančné údaje spoločnosti Flying Pigs Corporation a najobľúbenejších vzorcov.
Relevantné finančné údaje spoločnosti Flying Pigs Corporation sú uvedené nižšie:
Aktuálna cena skladu: 67 USD
Zisk za akciu za posledných 12 mesiacov: 4,19 USD
Ročný predaj: 217 000 000 dolárov
Ročné dividendy na akciu: 2,68 USD
Historický pomer P / E: 18
Účtovná hodnota na akciu 55,84 dolárov
Nájdenie hodnoty s pomerom P / E
Najobľúbenejšou metódou používanou na odhad vnútornej hodnoty akcie je pomer ceny k výnosom . Používanie je jednoduché a údaje sú ľahko dostupné. Pomer P / E sa počíta vydelením ceny akcie celkovým jej 12-mesačným koncovým príjmom. Spoločnosti, ktoré rýchlo rastú, budú mať vyššie pomery P / E v porovnaní s vyspelými podnikmi s pomalším tempom rastu. Poznámka: Pri výpočte vždy použite počet zriedených akcií.
Ak chcete vypočítať aktuálnu vnútornú hodnotu akcie, nájdite priemerný historický pomer P / E spoločnosti a vynásobte ho predpokladaným ziskom na akciu.
Vnútorná hodnota = pomer P / E X zisk na akciu
Fungujúci pomer P / E
Povedzme, že historický pomer P / E pre spoločnosť Flying Pigs Corporation bol 18. Aktuálny pomer P / E je 67 dolárov vydelený 4,19 dolárov, čo sa rovná 16-krát. Ak by sa obchodovalo pri historickom pomere P / E 18, súčasná cena akcie by mala byť 18-násobkom 4,19 USD, čo sa rovná 75,42 USD. Na tomto základe je aktuálna cena akcií spoločnosti Flying Pigs podhodnotená. Toto podhodnotenie by mohlo prilákať pozornosť potenciálnych akvizičných spoločností a analytici by mohli navrhnúť svojim zákazníkom, aby si akcie kúpili.
Tento výpočet predpokladá, že lietajúce ošípané budú mať v budúcom roku rovnaké zisky na akciu. Ak sa očakáva zvýšenie výnosov, potom by predpokladaná cena akcií bola ešte vyššia.
Akcia predávaná za nízky pomer P / E nemusí nutne znamenať, že je atraktívna už len z toho dôvodu, že cena sa javí ako podhodnotená. Môžu existovať dôvody pre nižšiu cenu: dopyt po ich produktoch je nízky, spoločnosť stráca zákazníkov, vedenie robí chyby alebo je podnik dlhodobo na ústupe.
Výpočet hodnoty pomocou vzorca Benjamina Grahama
Benjamin Graham je legendárny investor, ktorý vyvinul model, ktorý vypočítal skutočnú hodnotu akcie na základe súboru základných princípov. Jeho vzorec používa zisk na akciu, účtovnú hodnotu na akciu a predpokladá pomer re P / E 15. Graham veril, že žiadna spoločnosť by nemala predávať viac ako 1,5-násobok účtovnej hodnoty.
Jeho vzorec je nasledovný:
Vlastná hodnota = druhá odmocnina z (15 X 1,5 (zisk na akciu) X (účtovná hodnota na akciu))
Benjamin Graham pracoval príklad
Pri použití tohto vzorca na lietajúce prasatá je Grahamovo číslo nižšie:
Grahamovo číslo = druhá odmocnina z (15 X 1,5 $ 4,19 X $ 55,84) = 72,55 $ = Maximálna vnútorná hodnota
Na tomto základe je súčasný podiel 67 dolárov pre Flying Pigs podhodnotený v porovnaní s jeho Grahamovým počtom 72,55 dolárov.
Použitie modelu diskontovania dividend na nájdenie hodnoty
Model diskontovania dividend je možné zjednodušiť na model rastu Gordon. Tento vzorec využíva dividendy spoločnosti na akciu, požadovanú mieru návratnosti akcionárov a očakávanú mieru rastu dividend.
Gordonov vzorec rastu zohľadňuje dividendy spoločnosti na jednu akciu a delí sa mierou návratnosti mínus miera rastu dividend tak, aby sa rovnala skutočnej hodnote.
Hodnota akcií = dividendy na akciu / (miera návratnosti akcionárov - miera rastu dividend)
Zisk z dividendy pracoval príklad
Ak použijeme tento vzorec na Flying Pigs, miera rastu dividend sa plánuje na 7 percent a miera návratnosti akcionárov je 11 percent:
Hodnota akcie = 2,68 USD / (0,11 - 0,07) = 67 USD
Na tomto základe sa podiel spoločnosti Flying Pigs predávajúcich za 67 dolárov rovná jeho vnútornej hodnote vypočítanej podľa vzorca na zľavu z dividend.
Dávať to všetko dokopy
Pri pokuse o určenie vnútornej hodnoty zásoby by sa nemala používať výlučne žiadna metóda. Ako môžete vidieť z týchto výpočtov pre lietajúce prasatá, vnútorné hodnoty nie sú všetky rovnaké. Okrem toho je potrebné vziať do úvahy ďalšie faktory, ako je napríklad silná konkurencia, zmeny v riadení, ekonomické podmienky, technologický pokrok a zmeny v preferenciách spotrebiteľov. Výpočet hodnoty nemôže vychádzať iba z čísel z účtovnej závierky.
